Strategy (MSTR) ha superato per la prima volta dall’estate 2024 l’ETF iShares Bitcoin Trust di BlackRock (IBIT) per numero di bitcoin detenuti: la società di Michael Saylor conta oggi 815.061 BTC contro gli 802.824 BTC di IBIT, con un margine attivo di oltre 12.000 bitcoin. Il sorpasso, avvenuto dopo l’acquisto record di 34.164 BTC annunciato la scorsa settimana, riaccende il confronto tra i due principali veicoli d’investimento istituzionale in Bitcoin al mondo.
Il Sorpasso: Come Strategy ha Scalzato IBIT
Fino all’inizio del secondo trimestre 2024, Strategy guidava la classifica dei detentori istituzionali con 189.150 BTC. BlackRock, forte di un lancio record per l’ETF spot negli Stati Uniti, aveva rapidamente accumulato circa 273.000 BTC contro i 214.400 di Strategy, conquistando il primato.
Da allora IBIT ha continuato a crescere grazie agli afflussi retail e istituzionali, mentre Strategy ha accelerato la propria strategia di accumulo attraverso strumenti finanziari complessi. Il vantaggio di IBIT si è eroso progressivamente, fino al ribaltamento definitivo registrato in questi giorni.
Secondo i dati elaborati da BitcoinLive24, il gap attuale di 12.237 BTC è destinato ad ampliarsi: Strategy ha già comunicato ai mercati l’intenzione di continuare ad acquistare bitcoin a lungo termine.
Due Modelli a Confronto: MSTR e IBIT
Il paragone numerico è significativo, ma i due veicoli sono strutturalmente diversi. Capire la differenza è essenziale per gli investitori istituzionali.
| Parametro | Strategy (MSTR) | BlackRock IBIT |
|---|---|---|
| Bitcoin detenuti | 815.061 BTC | 802.824 BTC |
| Tipo di veicolo | Società quotata (operating company) | ETF spot regolamentato |
| Performance da lancio IBIT (gen 2024) | +250% (MSTR) | +55% (IBIT) |
| Fonte di capitale | Equity ATM, debito convertibile, preferred securities | Afflussi da investitori ETF |
| Leva finanziaria | Presente (struttura leveraged) | Assente (esposizione 1:1) |
| Accesso | Azioni MSTR su Nasdaq | Quote ETF su borsa USA |
IBIT rimane la scelta preferita dagli investitori che cercano un’esposizione regolamentata e priva di leva al prezzo del bitcoin. Strategy, invece, offre una partecipazione amplificata grazie alla sua struttura di capitale ibrida: le azioni ordinarie, i bond convertibili e le preferred equity — tra cui STRC, il titolo perpetuo quotato di recente — consentono di raccogliere capitali in modo scalabile per acquistare ulteriori bitcoin.
L’Accumulo Contrarian: 80.000 BTC nel 2026
L’elemento più rilevante del sorpasso è il suo timing: Strategy ha accelerato gli acquisti mentre il mercato era in ribasso, con bitcoin scivolato oltre il 50% dal massimo storico dell’ottobre 2024. Nel solo 2026, la società ha aggiunto circa 80.000 BTC al proprio bilancio.
L’approccio contrarian di Saylor — comprare aggressivamente durante le correzioni — ha differenziato la performance di MSTR rispetto a IBIT nel lungo periodo. Da gennaio 2024 le azioni Strategy hanno guadagnato il 250% contro il +55% di IBIT, confermando che la leva amplifica sia i guadagni che i rischi. Nel frattempo le holdings di IBIT sono rimaste stabili, con un modesto calo degli AUM durante la correzione.
Il Ruolo di STRC e l’Ingegneria Finanziaria di Strategy
Un elemento chiave della recente crescita di Strategy è la preferred equity perpetua STRC, quotata negli ultimi mesi. Questo strumento finanziario funge da fonte di capitale scalabile: gli investitori acquistano STRC per esposizione indiretta a bitcoin con un profilo di rischio intermedio tra le azioni ordinarie e il bitcoin fisico.
Secondo le analisi di CoinDesk, STRC ha finanziato una quota significativa degli ultimi acquisti, permettendo a Strategy di sfruttare il calo dei prezzi senza diluire eccessivamente gli azionisti ordinari. La flessibilità di questo modello è uno dei fattori che distingue Strategy dagli ETF tradizionali.
Contesto Normativo: Mined in America Act e Riserva Strategica
Il sorpasso arriva in un contesto normativo favorevole: il mese scorso i senatori Bill Cassidy e Cynthia Lummis hanno presentato il Mined in America Act, che mira a rilocalizzare la produzione di hardware per il mining Bitcoin negli USA, riducendo la dipendenza da apparecchiature straniere — un rischio per la catena di approvvigionamento evidenziato anche dal Dipartimento della Difesa.
La proposta include la codificazione dell’executive order di Trump che istituisce la Strategic Bitcoin Reserve federale. Per approfondire gli sviluppi corporate legati a bitcoin, segui la sezione Aziendali di BitcoinLive24.
Conclusione: il Duello per il Primato dei Bitcoin Istituzionali
Il ribaltamento ai vertici della classifica dei detentori istituzionali segna un momento storico. Con 815.061 BTC, Strategy è oggi il più grande detentore privato al mondo di bitcoin, davanti a BlackRock IBIT dopo 18 mesi di primato. Il confronto tra questi due modelli — corporate treasury leveraged versus ETF spot regolamentato — resterà uno dei temi centrali per gli istituzionali che guardano a bitcoin come riserva di valore.
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Disclaimer finanziario: questo articolo ha finalità informative e non costituisce consulenza finanziaria o invito all’investimento. Le criptovalute comportano rischi significativi di perdita del capitale.
Domande Frequenti (FAQ)
Quanti bitcoin detiene Strategy oggi?
Strategy (MSTR) detiene 815.061 BTC, acquistati con un investimento complessivo superiore ai 50 miliardi di dollari. È il più grande detentore privato istituzionale di bitcoin al mondo, dopo aver superato BlackRock IBIT ad aprile 2026.
IBIT di BlackRock quanti bitcoin ha?
L’ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock detiene 802.824 BTC. È il secondo veicolo istituzionale per quantità di bitcoin, dopo il recente sorpasso di Strategy.
Qual è la differenza tra MSTR e IBIT per investire in bitcoin?
MSTR è un’azione di società quotata con esposizione leveraged a bitcoin tramite debito e strumenti ibridi: ha reso +250% da gennaio 2024 ma con alta volatilità. IBIT è un ETF spot che replica il prezzo di bitcoin 1:1, senza leva, con +55% nello stesso periodo ma maggiore stabilità e regolamentazione.
Cos’è STRC di Strategy?
STRC è una preferred equity perpetua emessa da Strategy come strumento per raccogliere capitali scalabili destinati all’acquisto di bitcoin. Offre agli investitori un’esposizione indiretta a bitcoin con un profilo di rischio intermedio tra azioni ordinarie e BTC fisico.
Quando IBIT aveva superato Strategy per la prima volta?
IBIT aveva superato Strategy nel secondo trimestre 2024, a pochi mesi dal lancio dell’ETF a gennaio 2024, raggiungendo circa 273.000 BTC contro i 214.400 di Strategy. Il sorpasso inverso è avvenuto ad aprile 2026, dopo l’acquisto da 34.164 BTC annunciato da Strategy.
