Metaplanet Raccoglie 50 Milioni con Bond a Zero Interessi per Comprare Bitcoin
Metaplanet, il principale treasury Bitcoin del Giappone, ha emesso la sua 20ª obbligazione a zero interessi raccogliendo 8 miliardi di yen — circa 50 milioni di dollari — interamente sottoscritti da EVO Fund, il fondo delle Isole Cayman che ha finanziato tutte le emissioni precedenti. Il capitale servirà esclusivamente all’acquisto di ulteriori Bitcoin. Con 40.177 BTC in portafoglio, Metaplanet è oggi il terzo maggior treasury Bitcoin quotato al mondo secondo BitcoinTreasuries.
La Struttura dei Bond a Zero Interessi: un Meccanismo Unico
Le obbligazioni emesse da Metaplanet non prevedono interessi, garanzie o collaterale. Ma la caratteristica più originale è il meccanismo di auto-rimborso automatico: ogni bond viene rimborsato e sostituito quando Metaplanet raccoglie un importo equivalente tramite warrant azionari sottoscritti da EVO Fund. In pratica, le 20 emissioni si trasformano in una linea di credito rotante a costo zero.
Questo modello riprende la strategia di MicroStrategy (oggi rinominata Strategy) negli USA: usare strumenti di debito o equity per finanziare l’accumulo di Bitcoin senza erodere la liquidità operativa. La differenza è che Metaplanet opera sui mercati giapponesi, con una base di investitori retail molto attiva e una struttura normativa diversa.
| Emissione | Numero | Importo | Tasso | Acquirente |
|---|---|---|---|---|
| Aprile 2026 | 20ª | 8 mld ¥ (~$50M) | 0% | EVO Fund |
| Emissioni totali | 1–19 | N/A | 0% | EVO Fund |
40.177 BTC: Terzo Treasury Mondiale, Primo in Giappone
Metaplanet ha avviato la sua strategia Bitcoin nell’aprile 2024. Da quel momento l’accumulo è stato costante: nel solo primo trimestre 2025 la società ha aggiunto 5.075 BTC, confermando la cadenza degli acquisti. Al momento della stesura, il portafoglio totale è di 40.177 BTC, che colloca l’azienda al terzo posto tra le società quotate con le maggiori riserve di Bitcoin a livello globale, dopo Strategy e MARA Holdings.
In Italia e in Europa la notizia risuona con forza, perché dimostra che la strategia di treasury Bitcoin non è un fenomeno esclusivamente nordamericano. Come ha già analizzato BitcoinLive24, gli ETF Bitcoin hanno raccolto 1,9 miliardi di dollari in 7 giorni — segnale che la domanda istituzionale non si esaurisce negli strumenti finanziari regolamentati, ma si estende alle strategie di bilancio aziendale.
Il Rovescio della Medaglia: $619 Milioni di Perdita Netta nel 2025
L’aggressività della strategia ha un costo contabile rilevante. Metaplanet ha registrato una perdita netta di 619 milioni di dollari per l’esercizio fiscale 2025, riconducibile principalmente alle svalutazioni non realizzate sul portafoglio Bitcoin in un anno di alta volatilità. Bitcoin è passato da un record storico vicino a 126.000 dollari nell’ottobre 2025 fino ai valori attuali intorno ai 77.800 dollari al momento della stesura.
Le perdite non realizzate non intaccano la liquidità operativa, ma hanno alimentato le posizioni short: Metaplanet è stata tra le azioni più vendute allo scoperto alla Borsa di Tokyo nell’ultimo anno. I short seller puntano sull’insostenibilità del circuito di finanziamento EVO-warrant se la volatilità di Bitcoin dovesse aumentare ulteriormente.
La Strategia EVO Fund: un Finanziatore di Lungo Periodo
EVO Fund, con sede alle Isole Cayman, è presente in tutte e 20 le emissioni obbligazionarie di Metaplanet. Il ruolo non è quello di un semplice creditore: attraverso i warrant azionari esercitati nel tempo, EVO ottiene azioni Metaplanet a prezzi prefissati, convertendo i bond in equity. Il meccanismo crea un allineamento di interessi: EVO guadagna se il titolo Metaplanet sale, il che avviene tipicamente quando Bitcoin sale.
Questo schema richiama la struttura degli at-the-money convertibles usati da Strategy per raccogliere miliardi di dollari. La differenza chiave è la scala: Metaplanet opera con importi più contenuti, ma su un mercato (Tokyo) con regole proprie e investitori retail molto attivi nel settore crypto.
Cosa Significa per gli Investitori Bitcoin
La 20ª emissione di Metaplanet conferma tre tendenze che BitcoinLive24 monitora con attenzione:
- La domanda istituzionale è strutturale, non solo speculativa. Un’azienda giapponese quotata che emette il suo 20° bond per comprare Bitcoin non sta facendo una scommessa: sta costruendo una strategia di bilancio di lungo periodo.
- Il modello “zero interessi + auto-rimborso” abbassa il costo del debito a zero, rendendo l’accumulo di BTC economicamente conveniente fintanto che Bitcoin si apprezza nel tempo.
- Il rischio principale rimane la volatilità: perdite contabili elevate possono frenare altri investitori istituzionali giapponesi, più conservatori per tradizione.
Come abbiamo visto nel caso di American Bitcoin che ha attivato 11.298 nuovi miner portando l’hashrate a 25 EH/s, le aziende quotate continuano a scommettere su Bitcoin come asset strategico, indipendentemente dalle correzioni di mercato.
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Conclusione: il Giappone Accelera nella Corsa ai Treasury Bitcoin
Con la 20ª emissione obbligazionaria a zero interessi, Metaplanet consolida la sua posizione come terzo treasury Bitcoin mondiale e conferma che la strategia di accumulo BTC tramite debito è sostenibile nel medio termine. La perdita netta di 619 milioni di dollari nel 2025 non ha fermato la leadership: il prossimo catalizzatore potrebbe essere una ripresa di Bitcoin verso i massimi storici, che trasformerebbe le perdite non realizzate in utili straordinari. Gli occhi del mercato globale sono puntati su Tokyo.
Fonte: CoinDesk
Disclaimer: Questo articolo non costituisce consulenza finanziaria. Le informazioni sono fornite a scopo informativo. Investire in criptovalute comporta rischi elevati.
FAQ — Domande Frequenti su Metaplanet e i Bond Bitcoin
- Cos’è un bond a zero interessi di Metaplanet?
- È un’obbligazione ordinaria senza cedola (tasso 0%), senza garanzie e senza collaterale, emessa da Metaplanet per raccogliere liquidità destinata all’acquisto di Bitcoin. Il rimborso avviene automaticamente quando Metaplanet raccoglie un importo equivalente tramite esercizio di warrant da parte di EVO Fund.
- Quanti Bitcoin detiene Metaplanet?
- Al momento della stesura, Metaplanet detiene 40.177 BTC, che la rendono il più grande treasury Bitcoin in Giappone e il terzo maggior treasury Bitcoin quotato in borsa a livello mondiale, secondo BitcoinTreasuries.
- Perché Metaplanet ha registrato una perdita di 619 milioni nel 2025?
- La perdita è quasi interamente dovuta a svalutazioni non realizzate sul portafoglio Bitcoin, acquistato in parte a prezzi più elevati. Non si tratta di perdite di cassa: il BTC è ancora nel bilancio e potrebbe rivalutarsi se il prezzo risalisse verso i massimi storici.
- Chi è EVO Fund e perché finanzia sempre Metaplanet?
- EVO Fund è un fondo con sede alle Isole Cayman che sottoscrive tutti i bond di Metaplanet. In cambio, riceve warrant azionari che può esercitare per ottenere azioni Metaplanet a prezzi prefissati. Guadagna se il titolo (correlato a Bitcoin) sale, quindi ha un incentivo diretto al successo della strategia BTC dell’azienda.
- Quale rischio corre chi investe in Metaplanet?
- Il rischio principale è la volatilità di Bitcoin: se BTC scende ulteriormente, le perdite non realizzate crescono e possono scoraggiare nuovi finanziatori. I venditori allo scoperto sulla Borsa di Tokyo scommettono proprio su questo scenario. La sostenibilità del modello dipende dalla capacità di EVO Fund di continuare a esercitare i warrant.
