Secondo gli analisti di JPMorgan guidati da Nikolaos Panigirtzoglou, Strategy di Michael Saylor potrebbe acquistare circa 30 miliardi di dollari in Bitcoin nel 2026 se mantiene il ritmo di acquisto attuale. La stima emerge dopo che la società ha già aggiunto 145.834 BTC dall’inizio dell’anno, per un valore di circa 11 miliardi di dollari. Se confermato, questo ritmo supererebbe il record dei circa 22 miliardi di dollari investiti annualmente in BTC sia nel 2024 che nel 2025.
Cosa Ha Detto JPMorgan
Il team di analisti di JPMorgan, capitanato da Nikolaos Panigirtzoglou, ha evidenziato che Strategy «sembra aver accelerato nuovamente gli acquisti di Bitcoin ad aprile 2026». La banca americana descrive l’approccio della società come una strategia opportunity-driven — guidata dalle opportunità di mercato: acquisti nei periodi di ribasso e nelle finestre in cui è possibile raccogliere nuovi capitali a condizioni favorevoli.
Buona parte degli acquisti effettuati da inizio anno è avvenuta mentre Bitcoin scambiava al di sotto dei 75.000 dollari, il costo medio di carico stimato per Strategy, secondo JPMorgan. Questo schema — comprare durante le correzioni e sfruttare l’accesso privilegiato ai mercati dei capitali — distingue Strategy da qualsiasi altro detentore corporate di Bitcoin.
I Numeri della Strategia BTC
Al 3 maggio 2026, Strategy deteneva 818.334 BTC, corrispondente a una crescita del 22% da inizio anno. La società ha comunicato di aver raccolto complessivamente 11,68 miliardi di dollari nel 2026, di cui 5,58 miliardi tramite STRC, il titolo azionario privilegiato lanciato all’inizio del 2025. I dividendi cumulativi dichiarati e pagati sulle azioni privilegiate hanno raggiunto i 692,5 milioni di dollari, distribuiti in 23 pagamenti consecutivi.
Il premio al NAV (Net Asset Value, valore netto degli asset) di Strategy si è espanso fino a circa il 26% negli ultimi due mesi. Un premio più elevato rende più conveniente emettere nuove azioni o strumenti di debito al di sopra del valore implicito del Bitcoin già in bilancio, generando liquidità da destinare a nuovi acquisti BTC.
| Indicatore | Valore (maggio 2026) |
|---|---|
| BTC detenuti (al 3 mag. 2026) | 818.334 BTC (+22% YTD) |
| BTC acquistati nel 2026 YTD | 145.834 BTC (~$11 miliardi) |
| Proiezione JPMorgan (anno intero) | ~$30 miliardi |
| Record precedente (2024/2025) | ~$22 miliardi/anno |
| Premio al NAV | ~26% (ultimi 2 mesi) |
| Capitali raccolti YTD | $11,68 miliardi |
| STRC raccolta YTD | $5,58 miliardi |
Il Modello del Digital Credit
Il modello finanziario di Strategy ruota attorno all’emissione di azioni privilegiate con dividendi fissi, definite dalla società stessa come Digital Credit. Il CFO Andrew Kang ha dichiarato che Strategy è «il principale emittente di Digital Credit al mondo, con oltre 13,5 miliardi di dollari di equity privilegiato outstanding, supportato da un bilancio Bitcoin solido come una fortezza». I proventi delle emissioni vengono reinvestiti nell’acquisto di ulteriori BTC.
Lo stesso meccanismo, tuttavia, aumenta gli obblighi finanziari continuativi. Strategy ha registrato una perdita netta nel Q1 2026 di 12,54 miliardi di dollari (38,25 dollari per azione), principalmente a causa di una svalutazione non realizzata di 14,46 miliardi sugli asset digitali. Il CEO Phong Le ha citato la crescente partecipazione BTC di banche come Morgan Stanley, Goldman Sachs e Citi come segnale positivo per l’adozione istituzionale. Puoi approfondire la storia degli acquisti di Strategy nel nostro articolo Strategy Investe $7,2 Miliardi in Bitcoin in 8 Settimane.
Cosa Aspettarsi
Se la proiezione di JPMorgan venisse confermata, l’acquisto di 30 miliardi di dollari in Bitcoin nel 2026 rappresenterebbe non solo un nuovo record per Strategy, ma un segnale di pressione strutturale sulla domanda di BTC nel corso dell’anno. Saylor aveva indicato la possibilità di vendere alcune quote di Bitcoin per coprire i dividendi privilegiati — approfondito da BitcoinLive24 nell’articolo Strategy può Vendere BTC per i Dividendi — sebbene il suo messaggio pubblico rimanga «compra più Bitcoin di quanti ne vendi».
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FAQ su Strategy, JPMorgan e Bitcoin 2026
- Cos’è Strategy e perché acquista così tanto Bitcoin?
- Strategy (ex MicroStrategy) è una società americana che ha adottato Bitcoin come principale asset di riserva aziendale. Raccoglie capitali tramite emissioni azionarie e strumenti di debito privilegiato per acquistare BTC, sfruttando il premium al NAV per finanziare nuovi acquisti.
- Perché JPMorgan prevede 30 miliardi di dollari di acquisti BTC nel 2026?
- Secondo gli analisti di JPMorgan, al ritmo attuale di 145.834 BTC acquistati nei primi mesi del 2026 (~11 miliardi di dollari), Strategy supererebbe su base annua il record storico di circa 22 miliardi spesi nel 2024 e nel 2025, avvicinandosi alla soglia dei 30 miliardi.
- La perdita netta di Strategy nel Q1 2026 mette a rischio la sua strategia Bitcoin?
- La perdita netta di 12,54 miliardi nel Q1 2026 è principalmente una svalutazione non realizzata (unrealized loss) legata alla fluttuazione di prezzo di Bitcoin in bilancio. Strategy ha tuttavia mantenuto tutti i 23 pagamenti di dividendi privilegiati e JPMorgan non ha modificato il proprio outlook positivo sulla strategia BTC della società.
Fonte: Bitcoinist — JPMorgan: Saylor’s Strategy Could Buy $30 Billion In Bitcoin This Year
