Capital B (ex The Blockchain Group), la società francese quotata su Euronext Growth Paris, ha acquistato altri 192 Bitcoin per un controvalore di 13 milioni di euro, portando le sue riserve totali a 3.135 BTC — equivalenti a circa 283,6 milioni di euro a costo di acquisizione medio. L’operazione, comunicata il 19 maggio 2026, consolida Capital B tra le principali aziende europee che adottano una strategia di tesoreria Bitcoin-centrica.
I dettagli dell’acquisto: 192 BTC a €67.866 per coin
Capital B ha acquistato 192 BTC a un prezzo medio di €67.866 per Bitcoin, con esecuzione affidata a Swissquote Bank Europe SA e custodia presso Taurus, primario operatore svizzero di asset digitali istituzionali. I fondi per l’operazione derivano da una raccolta di €17,15 milioni completata nelle settimane precedenti tramite tre strumenti distinti.
La struttura del finanziamento comprende: un’emissione di warrant da 1,1 milioni di euro sottoscritta da Adam Back (crittografo e CEO di Blockstream, inventore di HashCash); un collocamento privato da €15,2 milioni tramite struttura ABSA; e €850.000 raccolti attraverso un accordo ATM (at-the-market) con TOBAM. Il meccanismo riflette una strategia deliberata di non diluire il capitale in modo massiccio per acquistare BTC.
Chi è Capital B: la ex Blockchain Group con Adam Back come azionista
Capital B, rinominata da The Blockchain Group nel 2025, è una holding tecnologica con sede a Parigi quotata su Euronext Growth (simbolo ALCPB) e su OTC statunitense (CPTLF). Il suo modello di business segue il template MicroStrategy applicato al mercato europeo: raccogliere capitale, acquistare Bitcoin, misurare la performance in termini di BTC yield piuttosto che in metriche tradizionali.
La struttura azionaria rivela la qualità degli investitori coinvolti: Blockstream Capital Partners detiene il 14,36% delle azioni ordinarie (35,90% in forma diluita), Adam Back personalmente il 13,37%, TOBAM il 4,52%. Sono 300.265.812 le azioni in circolazione totali.
| Metrica | Valore |
|---|---|
| BTC totali detenuti | 3.135 BTC |
| Costo medio acquisizione | €90.451 per BTC |
| Valore aggregato acquisti | €283,6 milioni |
| BTC Yield YTD 2026 | 1,82% |
| BTC Gain YTD 2026 | +51,3 BTC / +€3,5M |
| Ultimo acquisto (BTC) | 192 BTC a €67.866 |
| Esecutore acquisto | Swissquote Bank Europe SA |
| Custode | Taurus (Svizzera) |
La strategia BTC Yield: come misura il successo Capital B
Capital B misura la propria performance tramite il BTC Yield, cioè il rendimento calcolato in termini di aumento del numero di Bitcoin detenuti per azione, non del valore in euro. Nel 2026, il BTC Yield è al +1,82%, con un guadagno di 51,3 BTC equivalenti a €3,5 milioni. Questa metrica, introdotta da Strategy (ex MicroStrategy) nel mercato americano, separa la creazione di valore reale — accumulazione di BTC — dall’andamento del prezzo di mercato.
La logica sottostante è che se l’azienda riesce ad aumentare i BTC detenuti per azione più velocemente della diluizione azionaria, l’azionista ottiene esposizione Bitcoin crescente senza dover gestire direttamente la custodia. Il modello ha trovato crescente interesse tra gli investitori istituzionali europei che non possono o non vogliono detenere Bitcoin direttamente.
Il contesto europeo: un ecosistema corporate BTC in costruzione
Capital B non è la sola azienda europea a seguire questa strada. Secondo i dati disponibili alla redazione di BitcoinLive24, il numero di società quotate europee con Bitcoin in bilancio è cresciuto significativamente nel 2025-2026, spinto dall’approvazione dei Bitcoin ETP da parte di ESMA e dalla crescente pressione degli investitori istituzionali per un’esposizione regolamentata a BTC.
La presenza di Adam Back — che finanzia l’azienda sia come azionista personale che tramite Blockstream Capital Partners — aggiunge un elemento di credibilità tecnica difficilmente replicabile. Back è l’inventore di HashCash, tecnologia citata direttamente da Satoshi Nakamoto nel whitepaper Bitcoin, ed è uno dei crittografi più influenti nell’ecosistema.
Cosa cambia per gli investitori: esposizione BTC tramite azioni europee
Per un investitore europeo, Capital B rappresenta un veicolo regolamentato per ottenere esposizione indiretta a Bitcoin attraverso un’azione quotata su Euronext, con tutti i vantaggi della reportistica finanziaria standard e le tutele offerte dalla quotazione borsistica. Il rischio aggiuntivo rispetto al detenere BTC direttamente è il cosiddetto “discount/premium NAV”: le azioni possono trattare a sconto o premio rispetto al valore netto dei Bitcoin detenuti.
Con 3.135 BTC in custodia e un costo medio di €90.451, Capital B presenta oggi un costo di acquisizione nettamente superiore al prezzo di mercato corrente di Bitcoin, il che implica una posizione in perdita non realizzata a valori attuali. La società sembra tuttavia convinta che la strategia di lungo periodo — accumulare BTC indipendentemente dalle fluttuazioni di prezzo — sia quella corretta.
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FAQ su Capital B e la strategia Bitcoin aziendale
Quanti Bitcoin detiene Capital B?
Capital B detiene 3.135 BTC al 19 maggio 2026, acquistati per un totale di €283,6 milioni con un prezzo medio di €90.451 per Bitcoin. L’ultimo acquisto è di 192 BTC a €67.866 per coin.
Chi è Adam Back e perché è importante per Capital B?
Adam Back è il CEO di Blockstream e l’inventore di HashCash, la tecnologia citata nel whitepaper originale di Bitcoin da Satoshi Nakamoto. Detiene il 13,37% delle azioni ordinarie di Capital B e ha partecipato all’ultimo round tramite warrant da €1,1 milioni.
Dove è quotata Capital B?
Capital B è quotata su Euronext Growth Paris con simbolo ALCPB e sul mercato OTC statunitense con simbolo CPTLF. La società ha sede a Parigi ed è formalmente l’ex The Blockchain Group, rinominata nel 2025.
Cos’è il BTC Yield e come si calcola?
Il BTC Yield misura l’aumento dei Bitcoin detenuti per azione nel tempo, al netto della diluizione azionaria. Capital B registra un BTC Yield YTD del +1,82% nel 2026, corrispondente a +51,3 BTC aggiuntivi pari a €3,5 milioni.
Capital B è sicura come investimento?
Come ogni azione quotata, Capital B presenta rischi specifici: volatilità di Bitcoin, rischio di diluizione azionaria e possibile sconto NAV rispetto al valore dei BTC detenuti. Il presente articolo è informativo e non costituisce consulenza finanziaria.
Disclaimer: questo articolo ha scopo informativo. Non costituisce consulenza finanziaria né sollecitazione all’investimento. Investire in asset digitali comporta rischi significativi, inclusa la perdita totale del capitale.
Fonte: Bitcoin Magazine | Ulteriori notizie sulle aziende Bitcoin su BitcoinLive24.
