Michael Saylor, presidente esecutivo di Strategy (ex MicroStrategy), ha presentato domenica 14 giugno 2026 una nuova formula proprietaria denominata “Bitcoin per Share” (BPS) per misurare la creazione di valore Bitcoin a livello aziendale. L’annuncio arriva mentre le riserve di Bitcoin di Strategy hanno raggiunto quota $54 miliardi, e mentre lo stesso Saylor lascia intendere un ulteriore acquisto imminente prima dell’apertura dei mercati del 15 giugno.
Cos’è la Formula “Bitcoin per Share”
La metrica BPS (Bitcoin per Share) proposta da Saylor misura la quota di Bitcoin detenuta per ogni azione ordinaria di Strategy in circolazione. A differenza dell’approccio tradizionale che guarda al valore in dollari degli asset, il BPS esprime la “densità Bitcoin” dell’azienda: quanti satoshi si celano dietro ogni titolo MSTR.
La formula integra anche il calcolo del debito: secondo quanto riportato da U.Today, Saylor ha presentato domenica un modello che tiene conto dell’impatto diluitivo del debito convertibile sulle riserve BTC nette per azione. Il messaggio sottostante è chiaro: in un’epoca in cui decine di aziende accumulano Bitcoin in bilancio, la metrica più rilevante non è il controvalore in dollari, ma quante frazioni di bitcoin “appartengono” a ciascun azionista.
| Metrica | Valore attuale Strategy | Note |
|---|---|---|
| Holdings totali BTC | ~568.840 BTC | Al 14 giugno 2026 |
| Valore holdings ($) | $54 miliardi | Al prezzo di ~$64.000/BTC |
| Azioni MSTR in circolazione | ~226 milioni | Stima pre-diluizione |
| BPS lordo (est.) | ~0,00252 BTC/azione | ~252.000 satoshi per azione |
| Prossimo acquisto dichiarato | 15 giugno 2026 | Forte indicazione da Saylor |
Il “Orange Dots Chart” e l’Acquisto Imminente
Domenica 14 giugno, Saylor ha condiviso sui propri canali social il cosiddetto “Orange Dots Chart” — una rappresentazione visiva della cadenza di acquisti BTC di Strategy nel tempo. Ogni punto arancione indica una transazione di accumulo. Il grafico è stato interpretato dalla comunità crypto come un segnale inequivocabile: un nuovo acquisto è in arrivo prima dell’apertura della sessione di New York del 15 giugno.
Come riportato da CoinGape, questo schema di comunicazione è consolidato: Saylor pubblica il grafico aggiornato nelle ore precedenti all’annuncio ufficiale dell’acquisto. Gli analisti di mercato monitorano la cadenza come indicatore anticipatore di domanda istituzionale su Bitcoin.
Perché BPS Potrebbe Diventare lo Standard del Settore
La proposta di Saylor non è un esercizio accademico. Con oltre 70 aziende quotate che detengono Bitcoin in bilancio a livello globale (secondo i dati di BitcoinTreasuries.net), il settore manca ancora di una metrica comune per confrontare l’esposizione BTC per azionista tra player diversi. Il BPS si candida a colmare questo vuoto.
La logica è analoga al “Earnings per Share” (EPS) del mondo finanziario tradizionale: così come l’EPS misura l’utile distribuibile per azione, il BPS misura la “ricchezza Bitcoin” incorporata in ogni titolo. BitcoinLive24 aveva già analizzato a marzo come la corsa al Bitcoin aziendale stia creando nuove esigenze di rendicontazione standardizzata.
Per il pubblico retail italiano, la formula ha un significato pratico: chi acquista un’azione MSTR sta indirettamente comprando circa 252.000 satoshi — circa 0,00252 BTC — a un prezzo che riflette sia le riserve BTC che il debito convertibile di Strategy.
Il Debito Convertibile: il Lato Oscuro del Modello
Il modello di Strategy non è privo di rischi. L’azienda ha finanziato gran parte degli acquisti Bitcoin attraverso emissioni di debito convertibile e aumenti di capitale. Questo significa che il BPS “netto” — al netto del debito — è inferiore al BPS lordo. Saylor ha presentato il nuovo modello proprio per offrire trasparenza su questo aspetto.
Gli analisti di Wall Street hanno a lungo dibattuto il cosiddetto “premium to NAV” (premio rispetto al valore netto degli asset) di MSTR: l’azione quota storicamente a un multiplo superiore rispetto al semplice valore dei Bitcoin detenuti. Con il BPS, gli investitori avranno uno strumento più diretto per calcolare se il premio sia giustificato.
Contesto: Strategy nel 2026
Strategy ha acquistato Bitcoin ininterrottamente dal 2020. Nel 2026, con Bitcoin stabilizzato intorno ai $64.000, la società si trova ad essere di fatto il più grande detentore aziendale di BTC al mondo — davanti a GameStop (che ha annunciato l’ingresso in Bitcoin a inizio anno), Metaplanet e Tesla.
La competizione tra “Bitcoin treasury companies” sta intensificandosi: nuove metriche come il BPS servono non solo agli analisti, ma anche alle stesse aziende per comunicare il proprio posizionamento agli azionisti. Chi detiene più BPS netti è, di fatto, l’azienda che offre la maggiore esposizione a Bitcoin per ogni dollaro investito in azioni.
Conclusione
La formula BPS di Saylor segna un momento di maturità nel mercato delle “Bitcoin treasury companies”: non è più sufficiente dire “abbiamo X miliardi in Bitcoin”. Gli investitori iniziano a chiedere quanti Bitcoin spettano a ogni loro azione, al netto del debito. Se questa metrica si affermerà come standard di settore — come sembra intenzionato a proporre Saylor — potrebbe ridefinire il modo in cui il mercato valuta l’esposizione istituzionale a Bitcoin.
Per restare aggiornato in tempo reale sulle mosse di Strategy e sul mercato Bitcoin, scarica l’app BitcoinLive24 e attiva le notifiche push istantanee.
Domande Frequenti (FAQ)
Cos’è la formula Bitcoin per Share (BPS)?
È una metrica sviluppata da Michael Saylor che misura quanti Bitcoin (in frazioni) corrispondono a ogni azione di Strategy (MSTR) in circolazione, al netto del debito convertibile dell’azienda.
Quanti Bitcoin detiene Strategy a giugno 2026?
Strategy detiene circa 568.840 BTC per un valore complessivo di circa $54 miliardi al prezzo di mercato del 14 giugno 2026 (~$64.000 per BTC).
Perché Saylor ha condiviso l’Orange Dots Chart?
L’Orange Dots Chart è il modo con cui Saylor storicamente preannuncia un imminente acquisto di Bitcoin da parte di Strategy. La condivisione domenicale suggerisce un acquisto prima dell’apertura dei mercati del 15 giugno 2026.
Il BPS diventerà uno standard di settore?
È possibile: con oltre 70 aziende quotate che detengono Bitcoin in bilancio nel 2026, il settore necessita di metriche comuni per confrontare l’esposizione BTC per azionista. Il BPS propone un framework analogo all’EPS (Earnings per Share) tradizionale.
Dove posso seguire gli aggiornamenti su Strategy e Bitcoin?
Su BitcoinLive24 — sezione Aziendali e nella sezione Novità trovi tutti gli aggiornamenti in tempo reale. Puoi anche scaricare l’app BitcoinLive24 per ricevere notifiche push istantanee.
Disclaimer: questo articolo è a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento. Bitcoin e le azioni di aziende che lo detengono sono asset volatili soggetti a rischio di perdita del capitale.
