Kraken, uno dei principali exchange di criptovalute al mondo, ha annunciato il 20 giugno 2026 il lancio dei primi perpetual futures crypto regolamentati dalla CFTC negli Stati Uniti. Il prodotto, sviluppato in partnership con Bitnomial — una Designated Contract Market (DCM) federale recentemente acquisita da Payward, la società madre di Kraken — permetterà ai clienti americani idonei di accedere a contratti derivati su Bitcoin e altri asset digitali senza la necessità di rivolgersi a piattaforme offshore. Il lancio è atteso entro 30 giorni dall’annuncio.
Cosa Sono i Perpetual Futures e Perché Cambiano Tutto
I perpetual futures (o “perp”) sono contratti derivati che permettono di andare long o short su Bitcoin senza una data di scadenza fissa. Il meccanismo è diverso dai futures tradizionali: invece di chiudersi a una data prestabilita, restano aperti indefinitamente grazie a pagamenti periodici di finanziamento (funding rate) tra chi compra e chi vende. Funzionano come scommettere sulla direzione del prezzo BTC con leva finanziaria, ma senza l’obbligo di rinnovo del contratto ogni trimestre.
Fino a oggi, questo mercato era dominato da exchange offshore come Binance, Bybit e OKX, fuori dalla giurisdizione americana. Secondo i dati di mercato 2025, i perpetual futures rappresentano oltre il 70% di tutto il volume derivati crypto globale. Negli USA, i trader erano di fatto esclusi da questo prodotto in forma regolamentata.
Con il lancio di Kraken, tutto cambia: per la prima volta, un exchange con licenza USA offre perpetual futures sotto supervisione federale CFTC.
Il Traguardo: Prima DCM Bitcoin Perp negli USA
La chiave del progetto è Bitnomial, una Designated Contract Market approvata dalla CFTC e recentemente acquisita da Payward (Kraken). Bitnomial dispone già di un’infrastruttura regolamentata per i derivati e sarà il veicolo attraverso cui Kraken erogherà il prodotto ai clienti americani idonei.
John Palmer, Global Head of Derivatives di Kraken, ha dichiarato: “I trader americani aspettavano da tempo un modo regolamentato per accedere al prodotto che definisce i mercati derivati crypto globali.”
Al lancio saranno disponibili 9 asset: BTC, ETH, SOL, XRP, ADA, LINK, DOGE, LTC e AVAX. I contratti saranno integrati con il portafoglio Kraken Pro per la gestione unificata del collaterale.
Chi Beneficia dei Perpetual Futures Regolamentati
Il lancio interessa principalmente tre categorie di utenti:
- Trader retail americani avanzati: accesso a strumenti di hedging e speculazione su Bitcoin prima riservati solo agli utenti di piattaforme offshore — con tutti i rischi legali e di controparte che comportano.
- Investitori istituzionali: fondi, family office e desk prop trading che non potevano operare su exchange non regolamentati. La supervisione CFTC abbassa la barriera di compliance interna.
- Market maker e arbitraggisti: la presenza di un mercato perp regolamentato USA crea opportunità di arbitraggio con i mercati offshore, migliorando la liquidità complessiva.
Come ha spiegato lo stesso Kraken, i contratti saranno disponibili inizialmente solo per eligible US clients — ovvero clienti verificati che soddisfano i requisiti di idoneità CFTC, non il pubblico retail generico.
Il Quadro Generale: L’Infrastruttura Bitcoin Cresce
Il lancio di Kraken si inserisce in un trend più ampio: il 2026 è l’anno in cui l’infrastruttura finanziaria attorno a Bitcoin si consolida negli USA. BitGo ha ottenuto una charter OCC come trust bank federale, BlackRock gestisce oltre 764.000 BTC tramite IBIT, e la CFTC ha già approvato i primi perpetual futures su Bitcoin (oggetto di una disputa legale tra CME Group e CFTC).
| Strumento | Exchange / Emittente | Regolatore | Anno lancio USA |
|---|---|---|---|
| ETF Bitcoin spot | BlackRock (IBIT), Fidelity | SEC | 2024 |
| Bitcoin Futures (CME) | CME Group | CFTC | 2017 |
| ETF covered call BTC | BlackRock (BITA) | SEC | 2026 |
| Perp futures Bitcoin | Kraken / Bitnomial | CFTC | 2026 |
La tabella mostra una progressione logica: ogni anno aggiunge un mattone alla struttura dei mercati regolamentati attorno a Bitcoin. I perpetual futures sono l’ultimo tassello mancante nel mercato americano.
Sfide e Prossimi Passi
Non mancano le incognite. Il primo riguarda la liquidità: i mercati perp offshore vantano volumi giornalieri superiori ai 70 miliardi di dollari. Un nuovo mercato USA partirà con spread più ampi e profondità di book limitata. Ci vorrà tempo prima che i market maker locali portino liquidità competitiva.
Il secondo è la platea di utenti idonei: la CFTC impone requisiti di accreditamento che escludono una parte significativa del retail. La base di utenti iniziale sarà molto più ristretta rispetto ai concorrenti offshore.
Infine, resta aperta la questione della disputa legale CME-CFTC: CME Group ha fatto causa alla CFTC contestando l’approvazione dei perpetual futures come prodotto non soggetto alla definizione di swap Dodd-Frank. L’esito potrebbe ridisegnare le regole del gioco per tutti i player del settore, incluso Kraken.
Nonostante questi ostacoli, l’arrivo dei perp regolamentati è una svolta strutturale per l’ecosistema Bitcoin negli USA. Seguiremo l’evoluzione su BitcoinLive24.
FAQ — Domande Frequenti
Cosa sono i perpetual futures Bitcoin?
I perpetual futures sono contratti derivati su Bitcoin senza scadenza fissa, che permettono di speculare al rialzo o al ribasso con leva finanziaria. Funzionano tramite un meccanismo di funding rate periodico che bilancia domanda e offerta tra compratori e venditori. Erano disponibili solo su exchange offshore fino al lancio di Kraken negli USA.
Cosa significa “regolamentato CFTC” per un prodotto crypto?
La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) è il regolatore federale USA per i mercati dei derivati su commodity — e Bitcoin è classificato come commodity dal 2015. Un prodotto regolamentato CFTC deve rispettare standard di trasparenza, capitalizzazione e gestione del rischio imposti per legge, offrendo maggiori garanzie rispetto alle piattaforme non registrate.
Chi può usare i perpetual futures di Kraken negli USA?
Al lancio, solo i clienti americani “idonei” secondo i requisiti CFTC — tipicamente investitori professionali o accreditati. Non è un prodotto aperto al pubblico retail generico, almeno nella fase iniziale.
Come si confronta con i perpetual futures offshore?
I perp offshore (Binance, Bybit, OKX) offrono leva fino a 125x, ampie suite di asset e liquidità miliardaria. I perp Kraken CFTC avranno limiti di leva più stringenti e una platea iniziale ristretta, ma offrono protezione regolamentare e accesso legale per gli utenti USA. È un trade-off tra rischio di controparte e accesso al mercato.
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Fonte: NewsBTC. Questo articolo è a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria.
