Secondo un’analisi di Galaxy Research pubblicata il 13 giugno 2026, il ciclo ribassista di Bitcoin nel 2026 è strutturalmente diverso da quelli del 2018 e del 2021. Il picco di ottobre 2025 è stato il più contenuto mai registrato — solo 2 dei 11 indicatori classici di “topping” si sono attivati — e questo, secondo Alex Thorn di Galaxy Digital, sposta verso l’alto il pavimento atteso per il fondo del ciclo. Nel frattempo, l’orderbook mostra i primi segnali tecnici di rimbalzo verso la zona $67.000-$70.000.
Il Mercato Oggi: Bitcoin a $63.500, Rimbalzo dal Minimo di $59.000
Al momento della stesura, Bitcoin quota circa $63.500, in rialzo dello 0,25% nelle ultime 24 ore e in rimbalzo dal minimo annuale di $59.000 toccato nella settimana del 9-12 giugno 2026. La realized price (costo medio ponderato di acquisto di tutti i bitcoin in circolazione, calcolato da CryptoQuant) si attesta a $53.600: uno spread positivo del 18% rispetto al prezzo corrente, segnale che la rete nel suo complesso è ancora in profitto aggregato.
| Metrica | Valore | Fonte | Nota |
|---|---|---|---|
| Prezzo BTC (13 giu) | $63.500 | CoinTelegraph | +0,25% 24h |
| Minimo annuale 2026 | $59.000 | Galaxy Research | Toccato 12 giu |
| Realized Price (rete) | $53.600 | CryptoQuant | Costo medio acquisto |
| MVRV Ratio (picco ciclo) | 2,29 | Galaxy Research | Vs 3,5+ in cicli 2018/2021 |
| Liquidità short cluster | $2,68 miliardi | Kripto Holder / CT | Concentrata a $64.600 |
Galaxy Research: il “Calm Top” Alza il Floor del Ciclo
Alex Thorn, head of research di Galaxy Digital, ha presentato la tesi centrale: quando il top di un ciclo è “calmo” — cioè non raggiunge l’euforia storica misurata dagli indicatori — il successivo bottom è tendenzialmente più alto. Il MVRV ratio (rapporto tra capitalizzazione di mercato e realized cap) ha raggiunto un massimo di 2,29 nel ciclo 2025, ben al di sotto dei valori di 3,5-4,0 registrati nei cicli 2018 e 2021. Solo 4 dei 13 indicatori classici di “bottoming” sono attualmente attivi, suggerendo che il processo di formazione del fondo è ancora in corso.
La domanda combinata a una settimana, una metrica che misura i flussi netti di BTC verso wallet non-exchange, ha segnato un calo di 652.000 BTC: livello non visto dall’inizio del 2022. Il “one-year demand gauge” (indicatore di domanda annualizzata) è negativo, indicando che ci sono meno acquirenti rispetto a dodici mesi fa. Questo giustifica cautela, ma anche attenzione alle opportunità di accumulo strutturale.
Analisi degli Indicatori: RSI Divergente, Bid-Ask Positivo
Sul grafico a 4 ore, i trader hanno identificato una divergenza rialzista dell’RSI (Relative Strength Index, oscillatore 0-100 che misura la velocità dei movimenti di prezzo): il prezzo ha segnato minimi inferiori, ma l’RSI ha mantenuto minimi superiori, tipico segnale di indebolimento della pressione ribassista. Allo stesso tempo, il bid-ask ratio — che misura il rapporto tra ordini di acquisto e di vendita nel libro ordini — è tornato positivo a 0,05 dopo diversi giorni negativi.
Il Cumulative Volume Delta (CVD) — differenza cumulata tra volume acquirente e venditore — mostra un miglioramento progressivo dell’attività di acquisto a partire dal 12 giugno. I grandi partecipanti (ordini sopra $100.000) hanno ridotto la pressione di vendita di circa $900 milioni rispetto al picco di stress della scorsa settimana, secondo i dati del tracker di orderbook citato da CoinTelegraph.
Livelli Chiave di Supporto e Resistenza
L’analista Ardi ha identificato $64.000 e $66.000 come resistenze immediate. Sopra questi livelli, si apre la zona di fair value gap (vuoto di prezzo non riempito nella struttura del mercato) compresa tra $67.500 e $70.500. A $64.600 si concentra un cluster di liquidità short da $2,68 miliardi, segnalato da Kripto Holder: se il prezzo supera questo livello, gli short verrebbero forzatamente chiusi (short squeeze), accelerando il movimento verso l’alto.
| Livello ($) | Tipo | Significato | Analista / Fonte |
|---|---|---|---|
| $53.600 | Supporto dinamico | Realized Price — zona accumulo storico | CryptoQuant |
| $59.000 | Supporto chiave | Minimo annuale 2026 — testato e tenuto | Galaxy Research |
| $64.000 | Resistenza | Prima resistenza strutturale a breve termine | Ardi / CoinTelegraph |
| $64.600 | Cluster liquidità | $2,68 mld short — zona innesco squeeze | Kripto Holder |
| $66.000 | Resistenza | Seconda resistenza — superamento apre $70K | Ardi / CoinTelegraph |
| $67.500-$70.500 | Fair value gap | Zona target rimbalzo — da riempire | PILTR / CoinTelegraph |
Tre Scenari di Fondo Secondo Galaxy Research
Galaxy Research ha delineato tre scenari per il bottom del ciclo attuale, con probabilità e trigger differenti:
- Scenario conservativo ($51.000-$54.000): il mercato tiene la realized price e rimbalza senza un’ulteriore capitolazione. Trigger: domanda istituzionale stabile via ETF, accordo geopolitico USA-Iran che sostiene i risk asset.
- Scenario base-case ($40.000-$46.000): correzione ulteriore del 30-35% rispetto ai prezzi attuali. Trigger: deterioramento macroeconomico, deflussi ETF persistenti, recessione USA.
- Scenario washout ($30.000-$37.000): capitolazione di vendita forzata, simile al crollo di giugno 2022. Trigger: evento sistemico, liquidazione massiva di treasury aziendali.
Thorn sottolinea che la tesi “calm top = floor più alto” riduce la probabilità del washout rispetto ai cicli precedenti, ma non la azzera. Al momento, solo 4 dei 13 indicatori di bottoming sono attivi: storicamente il minimo si forma quando almeno 7-9 indicatori si accendono simultaneamente.
Scenario Bull e Scenario Bear: Cosa Potrebbe Succedere
Scenario bull: Bitcoin supera la resistenza di $64.000-$66.000 nelle prossime 48-72 ore, innesca lo short squeeze da $2,68 miliardi a $64.600 e si proietta verso la zona di fair value gap $67.500-$70.500. Il bid-ask ratio positivo e la divergenza RSI supportano questo scenario nel breve. Target: $70.000 nel corso di giugno.
Scenario bear: Il tentativo di rimbalzo fallisce sotto $64.000 e il prezzo ritesta il minimo di $59.000. Una rottura di questo livello con volumi elevati aprirebbe la strada allo scenario base-case Galaxy ($40.000-$46.000). Segnale di conferma negativo: CVD torna in territorio negativo e il bid-ask ratio scende sotto zero.
La redazione di BitcoinLive24 monitora questi livelli in tempo reale nella sezione Analisi Tecnica. Per aggiornamenti istantanei sui movimenti di Bitcoin, scarica l’app su bitcoinlive24.com.
Cosa Significa per Chi Segue Bitcoin
L’analisi di Galaxy Research è rilevante non solo per i trader, ma anche per chi detiene Bitcoin a lungo termine. Il messaggio principale è che il ciclo 2025-2026 è strutturalmente diverso dai precedenti: il top “calmo” riduce la violenza del bottom atteso. Questo non significa assenza di rischio — le tre fasce di scenario rimangono aperte — ma suggerisce che accumulare vicino alla realized price ($53.600) è storicamente associato a buoni punti di ingresso nei cicli passati.
Per approfondire il contesto macro che influenza Bitcoin, leggi anche il nostro articolo su Trump e il cessate il fuoco Iran che ha fatto rimbalzare Bitcoin a $63.550. Per il contesto istituzionale, vedi la nostra analisi su BlackRock BITA ETF con rendimento 8-12%.
Disclaimer finanziario: Questo articolo è pubblicato a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento. I dati tecnici riportati sono elaborazioni di analisti terzi. Investire in criptovalute comporta rischi significativi, inclusa la perdita totale del capitale investito. Consulta sempre un consulente finanziario qualificato prima di prendere decisioni di investimento.
FAQ: Bitcoin e il “Calm Top” — Domande Frequenti
Cos’è il “calm top” di cui parla Galaxy Research?
Il “calm top” è il picco del ciclo rialzista 2025 di Bitcoin, caratterizzato dall’attivazione di soli 2 dei 11 indicatori classici di euforia di mercato. Rispetto ai cicli 2018 e 2021, dove 7-9 indicatori raggiungevano valori estremi, questo ciclo è stato più contenuto — il che, secondo Galaxy, implica un floor del ciclo ribassista strutturalmente più alto.
Cosa significa “realized price” di Bitcoin?
La realized price ($53.600 al 13 giugno 2026) è il prezzo medio ponderato al quale tutti i bitcoin in circolazione sono stati acquistati l’ultima volta on-chain. È calcolata da CryptoQuant dividendo la realized cap per l’offerta circolante. Storicamente, quando il prezzo scende sotto la realized price, si entra in una fase di “perdita aggregata di rete”, associata ai minimi di ciclo.
Cos’è l’MVRV ratio e perché importa?
L’MVRV ratio (Market Value to Realized Value) confronta la capitalizzazione di mercato con la realized cap. Un valore di 2,29 (picco del ciclo 2025) indica che il mercato valuta mediamente i BTC il 129% sopra il loro costo di acquisto. Nei cicli 2018 e 2021, il picco MVRV era 3,5-4,0: più alta l’euforia al top, più profondo il calo successivo.
Cosa sono i “livelli di fair value gap” a $67.500-$70.500?
Il fair value gap (FVG) è una zona del grafico dove il prezzo si è mosso rapidamente senza lasciare scambi equilibrati tra compratori e venditori. Secondo l’analisi dell’orderbook di CoinTelegraph, la zona $67.500-$70.500 rappresenta un vuoto lasciato durante il calo da $83.000 a $59.000, che il mercato tende strutturalmente a “riempire” in fase di rimbalzo.
Qual è il livello di prezzo più pericoloso da monitorare ora?
Il livello critico è $59.000, minimo annuale del 13 giugno 2026. Una chiusura settimanale sotto questo livello con volumi elevati attiverebbe lo scenario base-case di Galaxy Research ($40.000-$46.000). Il livello di $53.600 (realized price) rappresenta invece la soglia oltre la quale la rete entrerebbe in perdita aggregata — evento storicamente raro e associato ai bottom di ciclo più profondi.
Fonte: CoinTelegraph — Bitcoin’s ‘calm top’ challenges most market bottom estimates
