Il Bitcoin ETF di BlackRock (IBIT) ha raggiunto un traguardo senza precedenti: venerdì 24 aprile 2026, il suo open interest nelle opzioni ha superato per la prima volta quello di Deribit, storicamente il più grande exchange di derivati crypto al mondo. Un evento che, secondo gli analisti, segna il definitivo ingresso di Bitcoin nell’architettura dei mercati finanziari regolamentati.
Cosa è l’Open Interest e Perché Questo Dato è Storico
L’open interest (interesse aperto) misura il valore totale dei contratti derivati — in questo caso opzioni su Bitcoin — ancora in essere, ovvero non ancora chiusi o scaduti. È un indicatore chiave della profondità e della liquidità di un mercato: più alto è l’open interest, più operatori stanno usando quel mercato per coprire rischi o prendere posizioni direzionali.
Deribit, exchange con sede nelle Isole Cayman, detiene storicamente oltre l’80% del volume globale nelle opzioni su criptovalute. Era, fino al 24 aprile 2026, il punto di riferimento assoluto per chiunque volesse operare con derivati su Bitcoin o Ethereum. Che IBIT — un prodotto regolamentato dalla SEC, lanciato appena 15 mesi fa — riesca a superarlo nell’open interest delle opzioni è un segnale di portata storica.
IBIT: Dalla Nascita al Primato in Cinque Mesi di Opzioni
iShares Bitcoin Trust (IBIT) è stato lanciato da BlackRock il 10 gennaio 2024, il giorno in cui la SEC ha approvato i primi Bitcoin ETF spot negli Stati Uniti. In pochi mesi è diventato il più grande ETF Bitcoin al mondo per asset under management, raccogliendo decine di miliardi di dollari da investitori istituzionali e retail.
Le opzioni su IBIT sono state approvate dall’Options Clearing Corporation (OCC) e quotate al Nasdaq nel novembre 2024. In meno di sei mesi dalla loro introduzione, l’open interest ha raggiunto e poi superato Deribit, segnalando un’adozione istituzionale dei derivati crypto regolamentati negli USA ben più rapida del previsto.
La redazione di BitcoinLive24 aveva già tracciato questa traiettoria: gli ETF Bitcoin USA avevano registrato 9 giorni consecutivi di afflussi per 2,12 miliardi di dollari, segnale di un interesse istituzionale crescente e strutturale.
Perché Wall Street Preferisce le Opzioni Regolamentate a Deribit
Il sorpasso di IBIT non è solo una questione di volumi: è il risultato di differenze strutturali profonde tra i due mercati.
| Caratteristica | Opzioni IBIT (USA) | Opzioni Deribit |
|---|---|---|
| Regolamentazione | SEC / OCC (USA) | Isole Cayman (offshore) |
| Controparte | OCC (garanzia pubblica) | Deribit stessa |
| Accesso istituzionale | Fondi pensione, assicurazioni, family office | Limitato per soggetti regolamentati USA |
| Settlement | Cash settlement in USD | Bitcoin o USDC |
| Tax treatment USA | Favorevole (prodotto USA regolamentato) | Complesso (prodotto offshore) |
Per un fondo pensione o una compagnia assicurativa americana, operare su Deribit è praticamente impossibile dal punto di vista regolamentare. Le opzioni IBIT, al contrario, sono accessibili a qualsiasi investitore istituzionale che già opera su mercati azionari regolamentati USA, senza bisogno di aprire conti su exchange crypto o gestire wallet in criptovalute.
Le Implicazioni per il Mercato Bitcoin
Il primato IBIT nell’open interest delle opzioni ha implicazioni che vanno ben oltre il semplice dato statistico.
In primo luogo, si tratta di uno strumento di copertura del rischio per grandi portafogli: i gestori che detengono posizioni in IBIT possono ora acquistare opzioni put per proteggersi da cali di prezzo, o opzioni call per amplificare il rendimento in caso di rialzo. Questo era già possibile su Deribit, ma con barriere regolamentari e operative molto più alte.
In secondo luogo, la profondità crescente del mercato delle opzioni regolamentate su Bitcoin riduce la volatilità implicita (il costo di copertura) nel lungo periodo, rendendo Bitcoin un asset più gestibile per portafogli multi-asset tradizionali.
Non è un caso che BlackRock stessa abbia recentemente acquistato $900 milioni in Bitcoin in cinque giorni, segnalando una convinzione strategica nell’asset che va oltre la semplice offerta di prodotti ai clienti.
Il Segnale per l’Industria dei Derivati Crypto
Il sorpasso di IBIT su Deribit potrebbe innescare un effetto a cascata. Già nelle settimane precedenti, diversi emittenti di ETF Bitcoin avevano richiesto alla SEC l’approvazione di opzioni sui propri prodotti. Con un precedente di liquidità così significativo, è probabile che le autorità accelerino i processi di approvazione per opzioni su altri ETF Bitcoin.
Alcuni analisti anticipano che entro la fine del 2026 il mercato USA delle opzioni su Bitcoin ETF potrebbe triplicare l’open interest attuale, attirando strategie complesse come covered call, collar e spread che oggi sono appannaggio esclusivo dei mercati azionari tradizionali.
L’ecosistema dei derivati Bitcoin regolamentati sta maturando rapidamente: un processo che, secondo le stime di Bloomberg Intelligence, potrebbe portare a un open interest complessivo superiore a $50 miliardi entro il 2027.
Conclusione: Bitcoin Entra nella Struttura dei Mercati Finanziari Globali
Il sorpasso di IBIT su Deribit nell’open interest delle opzioni non è un evento isolato: è la conferma che Bitcoin ha smesso di essere un asset speculativo di nicchia per diventare un componente strutturale dei mercati finanziari globali. Gli strumenti, la liquidità e l’ecosistema regolamentato che oggi circondano Bitcoin — ETF, opzioni, futures CME — sarebbero stati impensabili cinque anni fa.
Per chi vuole seguire in tempo reale l’evoluzione dei mercati Bitcoin istituzionali, l’app BitcoinLive24 offre aggiornamenti continui, analisi e notifiche push sulle notizie più importanti.
Domande Frequenti (FAQ)
Cos’è l’open interest nelle opzioni IBIT?
L’open interest è il valore totale delle opzioni su IBIT ancora aperte (non scadute o chiuse). Venerdì 24 aprile 2026, questo dato ha superato per la prima volta quello di Deribit, il maggiore exchange di opzioni crypto al mondo, segnalando una rapida adozione istituzionale dei derivati Bitcoin regolamentati negli USA.
Perché le opzioni IBIT sono diverse da quelle su Deribit?
Le opzioni IBIT sono quotate al Nasdaq e garantite dalla Options Clearing Corporation (OCC), rendendole accessibili a fondi pensione, compagnie assicurative e altri soggetti regolamentati che non possono operare su exchange offshore come Deribit. Il settlement avviene in dollari, senza necessità di gestire criptovalute.
Quando sono state lanciate le opzioni su IBIT?
Le opzioni su IBIT sono state approvate dall’OCC e quotate al Nasdaq nel novembre 2024, circa 10 mesi dopo il lancio dell’ETF stesso (gennaio 2024). In meno di sei mesi hanno raggiunto un open interest superiore a quello di Deribit.
Cosa significa questo traguardo per il prezzo di Bitcoin?
Un mercato delle opzioni più profondo e regolamentato tende a ridurre la volatilità implicita nel lungo periodo, rendendo Bitcoin più gestibile per portafogli istituzionali. Non è un indicatore diretto del prezzo a breve termine, ma segnala una domanda strutturale crescente da parte di operatori professionali.
Chi può investire in opzioni IBIT?
Le opzioni IBIT sono accessibili a tutti gli investitori con accesso ai mercati azionari USA: retail, professionali e istituzionali. A differenza di Deribit, non richiedono la creazione di account su exchange crypto né la gestione di Bitcoin.
Disclaimer finanziario: Le informazioni contenute in questo articolo hanno finalità esclusivamente informative e non costituiscono consulenza finanziaria, raccomandazione di investimento o sollecitazione all’acquisto di strumenti finanziari. Investire in criptovalute e derivati comporta rischi significativi, inclusa la perdita totale del capitale investito. Effettuare sempre le proprie ricerche (DYOR) e consultare un consulente finanziario abilitato prima di prendere decisioni di investimento.
Fonte: CoinDesk
