L’iniziativa popolare svizzera per includere Bitcoin nelle riserve della Banca Nazionale Svizzera (SNB) si è conclusa con un insuccesso: la campagna SNB2, guidata da Yves Bennaim, non ha raccolto le 100.000 firme necessarie entro il termine di 18 mesi previsto dalla democrazia diretta elvetica. La Banca Nazionale Svizzera e la Banca Centrale Europea hanno espresso una posizione contraria all’adozione di Bitcoin come asset di riserva. Per la comunità Bitcoin globale, la vicenda svizzera diventa un caso di studio: quando la volontà dei cittadini incontra la resistenza delle istituzioni finanziarie tradizionali.
Cosa è Successo: 100.000 Firme Non Raggiunte
Il sistema di democrazia diretta svizzero consente ai cittadini di forzare un referendum nazionale raccogliendo 100.000 firme valide entro 18 mesi. La campagna SNB2 — acronimo che richiama l’iniziativa Save Our Swiss Gold del 2014 — aveva come obiettivo principale obbligare la Banca Nazionale Svizzera a detenere Bitcoin accanto all’oro e alle valute estere.
Yves Bennaim (fondatore dell’iniziativa, attivista Bitcoin svizzero con sede a Ginevra) ha confermato che il traguardo non è stato raggiunto prima della scadenza del maggio 2026. La campagna ha raccolto firme in tutto il paese, ma la soglia necessaria per attivare il meccanismo referendario si è rivelata irraggiungibile nel tempo disponibile.
Il fallimento non ha però scoraggiato Bennaim: “Un’altra spinta potrebbe seguire”, ha dichiarato il fondatore, sottolineando che la battaglia politica per il Bitcoin svizzero non è finita.
Il Contesto: Svizzera e Bitcoin, una Storia Complessa
La Svizzera ha una relazione ambivalente con Bitcoin. Da un lato, la “Crypto Valley” di Zugo ospita alcune delle principali fondazioni e startup blockchain al mondo. Dall’altro, le istituzioni finanziarie tradizionali — a partire dalla SNB — hanno mantenuto una posizione di cauto distacco nei confronti degli asset digitali.
La proposta di Bennaim si inseriva in una narrativa precisa: quella della neutralità monetaria. Come lui stesso ha argomentato, detenere Bitcoin nelle riserve svizzere sarebbe stato coerente con “la tradizione di lungo corso della Svizzera di neutralità”, posizionando BTC come “alternativa indipendente alle valute globali dominanti”.
Un argomento potente in teoria, ma che non ha convinto le istituzioni. La SNB è rimasta immobile, mentre la BCE ha ribadito che “gli asset di riserva devono essere liquidi, sicuri e stabili” — criteri che, secondo le banche centrali, Bitcoin non soddisfa pienamente. Al momento della stesura, Bitcoin si scambia intorno a $80.362, con un calo di circa il 7% da inizio 2026, dopo il record di $126.000 toccato nell’ottobre 2025.
| Aspetto | Posizione SNB / BCE | Posizione Campagna SNB2 |
|---|---|---|
| Volatilità | Incompatibile con asset di riserva | Rischio accettabile per diversificazione |
| Liquidità | Insufficiente rispetto a oro/valute | In crescita con adozione istituzionale |
| Neutralità politica | Non garantita | Massima: nessuno Stato controlla Bitcoin |
| Precedenti mondiali | Nessun paese del G7 detiene BTC in riserve | El Salvador, USA Strategic Reserve (in discussione) |
Le Conseguenze per Bitcoin: Perché il Fallimento Svizzero Conta
La Svizzera è la nazione che ospita la sede del Comitato di Basilea per la vigilanza bancaria, il BIS (Bank for International Settlements, l’istituto di regolamento internazionale delle banche centrali) e alcune delle principali istituzioni finanziarie del mondo. Un referendum vinto avrebbe avuto un peso simbolico enorme a livello internazionale.
Il fallimento della campagna SNB2 non cambia la traiettoria dell’adozione istituzionale di Bitcoin — come ha rilevato BitcoinLive24 nell’analisi sulla crisi obbligazionaria globale 2026 e Bitcoin come riserva neutra — ma rallenta significativamente il percorso politico in Europa. Con la BCE fermamente contraria, è improbabile che altre nazioni dell’eurozona si avventurino su questo terreno nel breve termine.
Il contesto globale offre però segnali contraddittori: negli Stati Uniti, la discussione sulla riserva strategica Bitcoin avanza a livello federale, e anche il Pentagono ha avviato riflessioni strategiche su Bitcoin, come documentato nella recente analisi sul nodo Bitcoin del Pentagono al Congresso USA.
Le Reazioni Internazionali: Banche Centrali Compatte
La BCE ha ribadito la propria posizione attraverso i suoi esponenti: per essere incluso nelle riserve di una banca centrale, un asset deve rispondere a criteri rigorosi di liquidità, sicurezza e stabilità. Bitcoin — con la sua volatilità strutturale, pur in diminuzione nel tempo — non supera ancora questo esame secondo i regolatori europei.
La SNB, tradizionalmente conservatrice e autonoma nelle proprie scelte di politica monetaria, ha mantenuto il silenzio istituzionale, interpretato dal mercato come segnale di fermezza nel mantenere l’attuale composizione delle riserve. Anche la Banca Centrale Ceca aveva avviato una discussione simile, con esiti altrettanto incerti nel breve termine.
In parallelo, la comunità Bitcoin globale osserva con interesse: il fallimento svizzero viene letto non come una sconfitta definitiva, ma come un primo tentativo in un processo politico destinato a ripresentarsi con crescente forza man mano che l’adozione istituzionale di BTC accelera.
Prospettive e Scenari: la Battaglia Non è Finita
Yves Bennaim non si arrende. La democrazia diretta svizzera, a differenza dei sistemi parlamentari tradizionali, consente ai promotori di rilanciarsi con una nuova campagna senza limitazioni temporali. Tre scenari si profilano per i prossimi anni:
- SNB3 rilancio: Bennaim e la sua rete lanciano una nuova iniziativa con organizzazione più capillare e digitalizzazione della raccolta firme. Probabilità: media.
- Effetto domino USA: Se la Riserva Strategica Bitcoin degli Stati Uniti otterrà formalizzazione legislativa, la pressione sulle banche centrali europee — inclusa la SNB — aumenterà in modo significativo.
- Statu quo: Le banche centrali mantengono la posizione attuale almeno fino al prossimo ciclo politico; nel frattempo l’esposizione indiretta a Bitcoin cresce attraverso ETF istituzionali e prodotti derivati.
Il mercato globale degli ETF Bitcoin spot ha registrato la sua sesta settimana consecutiva di afflussi netti, superando i $3,4 miliardi negli ultimi 42 giorni — un segnale che gli investitori istituzionali trovano il modo di accedere a Bitcoin anche senza l’avallo delle banche centrali. Segui gli aggiornamenti su BitcoinLive24 e scarica l’app BitcoinLive24 per ricevere push notification in tempo reale sulle prossime mosse della Svizzera e delle banche centrali globali su Bitcoin.
FAQ: Svizzera e Bitcoin nelle Riserve SNB
Cosa prevedeva l’iniziativa SNB2 in Svizzera?
L’iniziativa SNB2 proponeva di obbligare la Banca Nazionale Svizzera (SNB) a detenere Bitcoin nelle proprie riserve valutarie, accanto all’oro e alle principali valute estere. La campagna richiedeva 100.000 firme in 18 mesi per attivare un referendum nazionale, soglia non raggiunta entro maggio 2026.
Perché la Banca Nazionale Svizzera si oppone a Bitcoin nelle riserve?
La SNB, in linea con la BCE, sostiene che gli asset di riserva devono essere liquidi, sicuri e stabili. Bitcoin, per le banche centrali europee, non soddisfa ancora pienamente questi criteri per via della sua volatilità di prezzo e della natura decentralizzata.
Ci sono altri paesi che hanno discusso Bitcoin nelle riserve nazionali?
Sì. Gli Stati Uniti stanno valutando una Riserva Strategica Bitcoin a livello federale. La Repubblica Ceca ha avviato una discussione interna. El Salvador detiene già Bitcoin nelle riserve statali. A differenza della Svizzera, questi casi mostrano aperture istituzionali più marcate rispetto alle banche centrali europee tradizionali.
La campagna SNB2 può essere rilanciata?
Sì. Il fondatore Yves Bennaim ha dichiarato che un’altra spinta potrebbe seguire. Il sistema di democrazia diretta svizzero non impedisce il rilancio di una nuova iniziativa popolare sullo stesso tema, purché vengano raccolte le firme necessarie in un nuovo ciclo di 18 mesi.
Bitcoin è legale in Svizzera?
Sì, Bitcoin è legale in Svizzera e la “Crypto Valley” di Zugo è uno dei principali hub mondiali per le aziende blockchain. Il fallimento del referendum SNB2 riguarda esclusivamente l’ipotesi di includere Bitcoin nelle riserve della banca centrale, non la legalità dell’asset per i privati e le imprese.
Fonte: NewsBTC — Swiss Bitcoin Reserve Effort Withdrawn (maggio 2026). Questo articolo non costituisce consulenza finanziaria o di investimento.
