GameStop (NYSE: GME), il retailer di videogiochi diventato simbolo della finanza ribelle, ha presentato un’offerta non vincolante per acquisire eBay (Nasdaq: EBAY) per 55,5 miliardi di dollari. L’operazione mette sotto i riflettori la dotazione in Bitcoin dell’azienda: 4.709 BTC dal valore attuale di circa $368 milioni. Il CEO Ryan Cohen aveva lasciato aperta la porta alla vendita del tesoro crypto per finanziare una “acquisizione molto, molto grande” — e ora quella porta sembra spalancarsi.
L’offerta da $55,5 miliardi per eBay
GameStop ha presentato domenica 4 maggio un’offerta non vincolante per acquistare eBay al prezzo di 125 dollari per azione in contanti e azioni, con un premio del 46% rispetto alla quotazione di inizio febbraio, quando la società aveva cominciato ad accumulare una posizione economica del 5% nel colosso del commercio online.
Per finanziare un’operazione di questa portata, GameStop ha dichiarato di poter contare su 9,4 miliardi di dollari in liquidità e investimenti liquidi presenti nel proprio bilancio, più fino a 20 miliardi in finanziamenti esterni, supportati da una lettera di impegno di TD Securities. La somma totale coprirebbe tecnicamente l’operazione, ma con margini stretti.
Ryan Cohen aveva anticipato questa mossa già a febbraio durante una presentazione agli investitori: “Stiamo valutando un’acquisizione molto, molto, molto grande di un’azienda pubblica consumer,” aveva dichiarato, aggiungendo che il piano sarebbe risultato “molto più convincente del Bitcoin”.
Il tesoro Bitcoin di GameStop: 4.709 BTC sul tavolo
GameStop detiene attualmente 4.709 BTC trasferiti su Coinbase Prime — la piattaforma prime brokerage di Coinbase (Nasdaq: COIN) dedicata alle istituzioni — come parte di una strategia di covered-call options (opzioni coperte, strumenti che generano reddito mantenendo l’esposizione al Bitcoin). Il valore complessivo della posizione si aggira intorno ai 368 milioni di dollari al momento della stesura.
Contabilmente, GameStop ha classificato questi Bitcoin come “crediti” dopo il trasferimento su Coinbase Prime. Sommando la liquidità in cassa (circa $9 miliardi) e i Bitcoin ($368M), si arriva alla cifra citata dal management come disponibilità totale: i 9,4 miliardi di dollari invocati per finanziare il deal.
La domanda che tutti si pongono è diretta: GameStop venderà i suoi Bitcoin per finanziare l’acquisizione di eBay? La risposta non è ancora ufficiale, ma le dichiarazioni di Cohen nei mesi scorsi lasciano poco spazio all’ottimismo per chi sperava in un ulteriore accumulo di BTC.
Strategia e rischi del mega-deal
L’acquisizione di eBay rappresenterebbe una trasformazione radicale per GameStop, la cui storia recente è intrecciata con quella di Reddit, degli short seller di Wall Street e, più di recente, con Bitcoin. La società aveva iniziato ad accumulare BTC nel 2025 come riserva di valore, emulando la strategia di Strategy (ex-MicroStrategy), ma su scala molto più contenuta.
Il passaggio da “azienda con riserve Bitcoin” ad “acquirente di un marketplace da 55 miliardi” implica scelte di allocazione del capitale che potrebbero ridimensionare significativamente — o azzerare — la posizione crypto dell’azienda. Secondo i documenti depositati, le opzioni sul finanziamento dell’accordo rimangono aperte, inclusa la possibilità di liquidare asset non strategici.
BitcoinLive24 ha verificato che nessun comunicato ufficiale ha ancora chiarito l’intenzione di vendita dei BTC. Tuttavia, il fatto che Cohen descriva l’acquisizione come “più convincente del Bitcoin” è considerato dagli analisti come un segnale inequivocabile sulla gerarchia delle priorità aziendali.
I numeri chiave dell’operazione
| Parametro | Valore |
|---|---|
| Offerta per eBay | $55,5 miliardi ($125/azione) |
| Premio sull’azione eBay | +46% vs febbraio 2026 |
| Stake economico GameStop in eBay | 5% (azioni + derivati) |
| Liquidità in cassa GameStop | ~$9,4 miliardi |
| Finanziamenti esterni (TD Securities) | Fino a $20 miliardi |
| Bitcoin detenuti (Coinbase Prime) | 4.709 BTC (~$368 milioni) |
| Strategia BTC attuale | Covered-call options (reddito) |
Cosa succederebbe al prezzo di Bitcoin se GameStop vendesse?
Una vendita di 4.709 BTC da parte di GameStop non avrebbe probabilmente un impatto macroscopico sul prezzo di Bitcoin, che tratta attualmente volumi giornalieri nell’ordine dei miliardi di dollari. A titolo di confronto, Strategy (la principale corporate holder) detiene oltre 568.000 BTC — circa 120 volte la posizione di GameStop.
L’effetto più rilevante sarebbe quello psicologico e narrativo: un’azienda che vende i propri Bitcoin per finanziare un’acquisizione tradizionale potrebbe essere interpretata dal mercato come un segnale che la tesi “corporate treasury in BTC” non regge di fronte a opportunità di business convenzionali. Questo aspetto interessa in particolare gli investitori istituzionali che monitorano la coerenza strategica delle aziende con riserve crypto.
Per approfondire la dinamica degli acquisti istituzionali di Bitcoin, il nostro articolo sulle istituzioni che assorbono il 500% del supply Bitcoin offre un quadro completo. Per le ultime novità sui corporate treasury, vedi anche il profilo di Strive e i suoi 15.000 BTC in treasury.
Conclusione: un bivio strategico per GameStop
GameStop si trova di fronte a una scelta che definirà la sua identità per i prossimi anni. Cedere i Bitcoin per finanziare l’acquisizione di eBay significherebbe abbandonare una rotta inaugurata con ambizioni precise, in favore di una scommessa su un modello di business — il marketplace consumer — già dominato da giganti come Amazon. Il deal resta non vincolante e potrebbe non concretizzarsi: le acquisizioni di questa portata richiedono mesi di due diligence, approvazioni regolamentari e negoziazioni complesse.
Nel frattempo, il mercato osserva. La posizione in BTC di GameStop vale oggi circa $368 milioni. Sarà ancora lì tra sei mesi? Scarica l’app BitcoinLive24 per seguire in tempo reale gli sviluppi del mercato Bitcoin e le mosse dei corporate holder.
FAQ
- Quanti Bitcoin detiene GameStop?
- GameStop detiene 4.709 BTC trasferiti su Coinbase Prime nell’ambito di una strategia di covered-call options. Il valore complessivo è di circa 368 milioni di dollari al momento della stesura.
- Perché GameStop potrebbe vendere i suoi Bitcoin?
- Per finanziare l’acquisizione di eBay da $55,5 miliardi, GameStop ha dichiarato di voler utilizzare i 9,4 miliardi in cassa e fino a $20 miliardi in finanziamenti esterni. I Bitcoin rientrano nel calcolo della liquidità disponibile e potrebbero essere liquidati se necessario.
- Ryan Cohen ha confermato la vendita dei Bitcoin?
- No, non c’è ancora nessuna conferma ufficiale. Cohen ha dichiarato che l’acquisizione di eBay è “molto più convincente del Bitcoin” e ha lasciato aperta la possibilità di vendere gli asset crypto per finanziare l’operazione, ma nessun comunicato formale ha ancora chiarito le intenzioni dell’azienda.
Disclaimer: questo articolo ha finalità informative e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento. Investi solo ciò che sei disposto a perdere.
